El motor de la creación de empleos en el sector privado de Estados Unidos ha mostrado signos de desaceleración significativa en mayo de 2025. Según el informe de la empresa de procesamiento de nóminas ADP, las nóminas aumentaron en solo 37,000 puestos durante el mes.
Esta cifra representa un brusco descenso respecto a los 60,000 puestos revisados a la baja de abril y se queda muy por debajo de la previsión de Dow Jones de 110,000, marcando el total mensual de empleos más bajo desde marzo de 2023.
Este informe, que precede al recuento de nóminas no agrícolas más seguido por la Oficina de Estadísticas Laborales, sugiere un debilitamiento del mercado laboral y plantea interrogantes sobre las condiciones económicas más amplias que enfrenta el país. Nela Richardson, economista jefe de ADP, lo resumió claramente: «Después de un fuerte comienzo de año, la contratación está perdiendo impulso».
Radiografía del empleo
Se manifestó esta desaceleración en mayo revela patrones complejos en diferentes sectores:
- Pérdidas en Bienes Productores: Las industrias productoras de bienes perdieron un total de 2,000 puestos netos. Los sectores de recursos naturales y minería bajaron 5,000, y la manufactura perdió 3,000. La construcción fue la excepción, con una ganancia de 6,000 puestos.
- Fortalezas y Debilidades en Servicios: El sector servicios mostró un comportamiento mixto. El ocio y la hostelería (38,000) y las actividades financieras (20,000) mostraron fortaleza, indicando áreas de crecimiento. Sin embargo, disminuciones significativas en servicios profesionales y empresariales (17,000), educación y salud (13,000), y comercio, transporte y servicios públicos (4,000) lastraron el total.
- Tamaño de las Empresas: Las empresas más pequeñas (menos de 50 empleados) sufrieron la mayor pérdida, con 13,000 puestos. Las grandes empresas (500 o más empleados) también disminuyeron en 3,000, mientras que las empresas medianas fueron las únicas que mostraron crecimiento, sumando 49,000 puestos.
En cuanto a los salarios , el crecimiento anual se mantuvo «sólido» en un 4.5% para quienes conservaron sus puestos y un 7% para quienes cambiaron de trabajo, lo que indica que, aunque la contratación se desacelere, los salarios aún ofrecen cierto poder adquisitivo.
Presiones para a instituciones de gobierno por empleo
El informe de ADP sobre la creación de empleos en mayo de 2025 fue publicado el miércoles 4 de junio de 2025 . Esta llega instantáneamente justo dos días antes del recuento de nóminas no agrícolas de la Oficina de Estadísticas Laborales, el cual se espera que muestre un aumento más robusto de 125,000 puestos y una tasa de desempleo estable.
La divergencia entre ambos informes, aunque común, añade una capa de incertidumbre en el que se encuentra realmente el mercado laboral.
Este contexto económico está influenciado por las recientes declaraciones y políticas del presidente Donald Trump, quien tras la publicación del informe ADP, pidió a la Reserva Federal ya su presidente Jerome Powell que bajaran las tasas de interés , argumentando que «¡Europa la ha bajado NUEVE VECES!».
La Reserva Federal se ha mantenido generalmente optimista, pero sus funcionarios han expresado preocupación por el posible impacto de los aranceles de Trump tanto en la inflación como en el empleo, buscando un equilibrio entre la estabilidad de precios y las condiciones laborales.
Valoraciones del informe de empleo
Estos informes de empleo es fundamental: proporcionar una instantánea vital del panorama laboral y guiar las decisiones de política monetaria y económica . El «por qué» de su importancia radica en:
- Indicador Clave de Salud Económica: La creación de empleo es un barómetro directo de la fortaleza de la economía. Una desaceleración sostenida puede señalar una debilidad en el consumo y la inversión empresarial.
- Influencia en la Política Monetaria: Datos de empleo como el de ADP son cruciales para las decisiones de la Reserva Federal sobre las tasas de interés. Una desaceleración podría presionar a la Fed a considerar recortes de tasas para estimular el crecimiento, aunque sus funcionarios se han mostrado cautelosos.
- Impacto de Políticas Gubermentales: La preocupación de los funcionarios de la Fed sobre el «posible impacto de los aranceles de Trump tanto en la inflación como en el empleo» subraya cómo las políticas comerciales pueden tener efectos secundarios en el mercado laboral.
- Perspectivas de Mercado: El informe de ADP, aunque no siempre coincide con el del BLS, ofrece una «instantánea» adicional que los analistas utilizan para evaluar la dirección de la economía y las futuras tendencias de contratación.
Aunque el mercado laboral muestra señales de enfriamiento, la resiliencia y la capacidad de adaptación siguen siendo fundamentales. La economía estadounidense se encuentra en un punto de inflexión, y la forma en que los líderes económicos y empresariales responden a estos desafíos definirá el camino hacia la prosperidad.
