El Banco de México (Banxico) ha tomado una serie de decisiones en 2025, buscando guiar la inflación hacia su meta del 3% y fomentar la estabilidad económica del país.
A pesar de un inicio de año con cierta debilidad en la actividad económica y un entorno de mayor incertidumbre global —generado principalmente por los cambios en las políticas comerciales de Estados Unidos—, la inflación general en México continuó descendiendo entre el cuarto trimestre de 2024 y el primero de 2025.
En este contexto, la Junta de Gobierno de Banxico ha reducido la tasa de referencia en 50 puntos base en cada una de sus tres reuniones del presente año, llevándola a un nivel de 8.50%.
Esta calibración de la política monetaria busca ajustar el nivel de restricción, pasando de una fase de fuerte contención a una más moderada, crucial para la etapa actual del combate inflacionario y para consolidar un entorno de baja y estable inflación.
¿Cómo Banxico recorta tasas y responde a los desafíos?
Banxico ha implementado esta estrategia se basa en una evaluación constante del panorama económico:
- Recortes Agresivos: La decisión de reducir la tasa de referencia en 50 puntos base en tres ocasiones consecutivas (en lugar de recortes más pequeños), demuestra la confianza de la Junta de Gobierno en la trayectoria descendente de la inflación y la necesidad de una menor restricción monetaria.
- Monitoreo Constante: Banxico ha monitoreado de cerca la inflación subyacente, que acumuló ocho meses y medio consecutivos por debajo del 4%, y la inflación general, que, aunque ha subido ligeramente en lo que va del año, mantiene una tendencia a la baja desde finales de 2024.
- Balance de Riesgos: La Junta de Gobierno reconoce que, si bien el balance de riesgos para la inflación sigue sesgado al alza, ha mejorado a medida que los choques globales se han ido resolviendo. Sin embargo, los cambios en la política económica estadounidense y las tensiones comerciales añaden incertidumbre.
- Atención al Tipo de Cambio y Actividad Económica: La valoración de la tasa de referencia también considera el comportamiento del peso mexicano (que mostró una tendencia a la apreciación) y la debilidad de la actividad económica nacional.
Esta serie de recortes es una señal de que Banxico está aprovechando la oportunidad para ajustar su postura monetaria, manteniendo al mismo tiempo el compromiso firme con su mandato prioritario de estabilidad de precios.
El momento de la decisión
Las decisiones de recorte de tasas por parte de la Junta de Gobierno de Banxico se han tomado en sus tres reuniones celebradas en lo que va de 2025 . El Informe Trimestral que detalla este análisis se publicó el 23 de mayo de 2025 , a incluir el período entre el cuarto trimestre de 2024 y el primer trimestre de 2025. Este período se caracteriza por:
- Desaceleración Global: La actividad económica global se expandió a un ritmo menor en el primer trimestre de 2025, con un menor dinamismo en economías avanzadas (como EE. UU. que se contrajo, aunque la Eurozona creció ligeramente) y emergentes (como China que se desaceleró).
- Volatilidad por Aranceles: El panorama del comercio global se deterioró significativamente ante los cambios en la política comercial de Estados Unidos (imposición y posterior pausa o reducción temporal de aranceles), generando una elevada volatilidad en los mercados financieros internacionales.
- Comportamiento del Mercado Nacional: A pesar de la incertidumbre externa, los mercados financieros nacionales mostraron un comportamiento ordenado. Las tasas de interés de valores gubernamentales disminuyeron, y el peso mexicano, aunque volátil, mostró una tendencia a la apreciación.
Navegando el entorno global y nacional
Las dinámicas descritas se manifiestan tanto en el ámbito global como en el nacional . A nivel global, el informe destaca la desaceleración económica en Estados Unidos y China , la volatilidad en los mercados financieros internacionales (particularmente en EE. UU. y Asia) y el deterioro del comercio global debido a las políticas arancelarias.
En el ámbito nacional (México) , la actividad económica mostró debilidad en el primer trimestre de 2025, con un bajo crecimiento reflejado en el persistente desempeño negativo de la actividad industrial y el estancamiento de los servicios. El mercado laboral también se debilitó, con el estancamiento del empleo. Sin embargo, a pesar de estos desafíos internos y externos, el peso mexicano ha mostrado resiliencia, y las tasas de interés han disminuido, lo que favorece el costo del crédito y la inversión.
Banxico actúa con determinación
Las acciones de Banxico es claro: consolidar un entorno de inflación baja y estable , su mandato prioritario, y sentar las bases para un crecimiento económico sostenido en México. El «por qué» de su estrategia audaz se basa en:
- Llevar la Inflación a la Meta del 3%: La Junta de Gobierno busca llevar la inflación de sus niveles actuales (cercanos al 4% en mayo, tras un 3.72% en el 1T25) a la meta establecida, requiriendo una menor restricción monetaria que en fases anteriores.
- Calibrar la Postura Monetaria: Ajustar la tasa de referencia para que sea congruente con la trayectoria requerida para la convergencia ordenada y sostenida de la inflación.
- Considerar el Entorno Complejo: Las decisiones que toman en cuenta la debilidad de la actividad económica, la persistencia de una postura monetaria restrictiva (aunque menos intensa), y el posible impacto de los cambios en las políticas comerciales globales.
- Compromiso con la Estabilidad: El Banco Central reafirma su compromiso inquebrantable con su mandato prioritario, perseverando en sus esfuerzos por construir un futuro de prosperidad y estabilidad.
Mirando hacia adelante, Banxico estima que podría continuar con la calibración de la postura monetaria , manteniendo una postura restrictiva pero flexible. Las acciones serán congruentes con la trayectoria necesaria para propiciar la convergencia ordenada y sostenida de la inflación general a la meta del 3% en el plazo previsto (tercer trimestre de 2026).
Este enfoque proactivo y bien ponderado es un mensaje de confianza para los mercados y para los ciudadanos: México está en buenas manos, y el camino hacia la estabilidad y el crecimiento se traza con determinación y visión.
